在很大程度上，项松茂从不觉得自己是一个单纯的商人，和很多民族工商业者一样，项松茂出身并不高贵。1880年生于浙江宁波，少年时读私塾，接受传统的儒家教育。后因家道中落，14岁时就去苏州当学徒。3年后出师，因为勤恳仔细，他被老板委以账房之职。15年前，经二舅吴子琴介绍，项松茂来到上海中英大药房担任会计。在中英大药房里，他的才干很快得到总经理的赏识，被调往汉口分店担任经理。此时的项松茂已经展示出自己的商业才华，被选举为汉口商会的董事。
而上海名人黄楚九则是他一个重要的引路人。黄楚九自己琢磨出一种“艾哭补脑汁”，因为药里添加了吗啡，喝了以后很容易兴奋。黄又打着美国“艾罗博士”和“强壮民族”的招牌，这个药居然也卖得相当好。在推销“艾罗补脑汁”的过程中，黄楚九结识了精明强干的项松茂，在这位商界豪客的邀请下，项答应出任上海五洲大药房总经理一职，但条件是给予完全自主权。
项松茂经营的特点与黄楚九有些相似，都是开拓型的，敢想敢干，重视广告的宣传效应。他到任后，发动一场改革，将店内的豪华摆设变卖，充实资金周转，迁入新址，改变内部机制，设立本牌药品总发行所、门市零售部和批发销售部。一方面扩大药品进口，一方面开拓自制成药。除“人造自来血”之外，又增添了健胃补虚的“补天汁”、清血解毒的“海波药”、健脑润肠的“树皮丸”、化痰止咳的“助肺呼吸香胶”等。项松茂的改革，加上这些成药的问世，使五洲大药房的声誉大振·利润也成倍增长。
五洲大药房和中法大药房一样，在上海出名之后，股东内部不断发生矛盾。也就是在这时，项松茂的朋友邀请他到连云港发展·但项松茂在连云港一番考察之后，虽说连云港医院颇多，但医院内大都是外国药品，这让他痛感如果没有现代化制药工业，即便卖的自家药品再多，也不过是传统药铺而已。
最终几经权衡之后，退出五洲大药房的他选择接受**公司的聘请出任“亚